Новини

От света

Миналия месец отбелязахме, че енергийните пазари все още са притиснати между дипломатическата надежда и физическата реалност, като летните горещини, засилени от силното влияние на „Ел Ниньо", бяха сред основните предстоящи рискове. И двата фактора се материализираха през юни. Гореща вълна през втората половина на месеца счупи температурните рекорди в Централна Европа, донасяйки изключително сухо време, което отслаби хидробалансите извън скандинавските страни. В същото време САЩ и Иран се споразумяха да удължат примирието си, оформено в меморандум за разбирателство. Резултатът беше пазар, дърпан в две различни посоки. Спот цените на електроенергията се изкачиха до необичайно високи летни нива, подтикнати от търсенето на охлаждане. В същото време фючърсите отбелязаха спад, тъй като геополитическата премия за риск беше частично калкулирана в цените. Подновяването на сблъсъците в Близкия изток в началото на юли обаче промени това отново. Tова обобщава месечният анализ на AXPO с автор Анди Зомер, ръководител „Анализ на енергийните пазари и метеорология" в енергийната компания.

На газовия фронт цените на TTF се понижиха до 45 евро/МВч през юни, макар и далеч не плавно. Цените се повишаваха, докато преговорите бяха в застой, след което се сринаха с 16% за една седмица при новината за предстоящо примирие, преди иранските атаки срещу търговското корабоплаване и ответните удари на САЩ по ирански цели наскоро да обърнат част от този спад. Танкерите за втечнен природен газ (LNG) възобновиха преминаването си през Ормузкия пролив, но Катар увеличаваше производството по-бавно от очакваното от мнозина, докато първата атака срещу LNG танкер в началото на юли подсказва за нестабилно възстановяване, посочва Зомер. В същото време търсенето надмина очакванията, тъй като горещата вълна стимулира производството на електроенергия от газ, докато част от ядрените мощности бяха извън експлоатация, оставяйки газохранилищата в ЕС запълнени под половината от капацитета им и все още далеч под нивата от миналата година.

По подобен начин цените на въглищата се коригираха надолу с отслабването на геополитическата премия, въпреки че изгарянето на въглища в Европа отбеляза рязък ръст на годишна база, а дните на потребление в Амстердам, Ротердам, Антверпен (ARA) сочат към ниски нива на запасите. Петролът сорт Brent също поевтиня, тъй като износът от Персийския залив се увеличи, а ОПЕК ускори производството. Въглеродните емисии бяха изключение, заради неутралната тенденция в търговията на европейските квоти за въглеродни емисии (EUA). Сега вниманието се насочва към предложенията на Европейската комисия за ревизия на Схемата за търговия с емисии (ETS) и Резерва за стабилност на пазара (MSR), очаквани на 17 юли, докато оставката на британския премиер забави планираната среща на върха на ЕС, а с това и напредъка по свързването на схемите за търговия с емисии на Обединеното кралство и ЕС. Всичко това се пренесе и на пазара на електроенергия: фючърсите последваха спада на горивата, докато спот цените останаха високи за летен месец, тъй като търсенето на охлаждане и слабият вятър стимулираха производството на електроенергия от газ извън слънчевите часове, което предизвика предупреждения за стабилността на системата от страна на британския и полския мрежови оператори.

Поглеждайки напред, очаква се юли да остане по-сух и по-топъл от нормалното в континентална Европа, което сочи към по-нататъшно влошаване на алпийската хидрология, като топлите реки крият риск от допълнително съкращаване на ядреното производство, очаква авторът. В резултат на това спот цените вероятно ще останат високи, докато цената в скандинавския регион би трябвало да спадне поради по-добрата наличност на ядрени мощности и завръщането към нормални температури. По-сигурно е обаче, че при настоящите темпове Европа трудно ще навлезе в зимата с нива на запълненост на газохранилищата над 73% – най-ниското ниво от поне петнадесет години насам. Поради това фокусът ни остава върху темпото и безопасността на корабоплаването в Ормузкия пролив, силата на азиатската конкуренция за втечнен природен газ през сезона на запълване на хранилищата и самите юлски горещини.

Не на последно място, продължаваме да следим отблизо макроикономическото развитие, с ясното съзнание, че ескалацията на военните действия в Близкия изток нанесе инфлационен шок на световната икономика и ограничи прогнозите за растеж. ЕЦБ реагира с първото си повишение на лихвите от 2023 г. насам, като повиши прогнозата си за инфлацията за 2026 г. и същевременно сви прогнозите за икономическия растеж. Междувременно Федералният резерв на САЩ, изправен пред вътрешна инфлация на най-високото си ниво от 2023 г. насам, запази лихвите непроменени, но сигнализира за по-строга (hawkish) политика. Последните данни обаче сочат отслабване на натиска, като предварителната инфлация в Еврозоната за юни се понижи до 2,8% на фона на охлаждащите се енергийни разходи, а общият индекс на производствената активност (PMI) достигна тримесечен връх. Това дава възможност на ЕЦБ да бъде търпелива и, в зависимост от деескалацията в Залива и нормализирането на енергийните потоци, рискът от трайно висока инфлация би трябвало да намалее.

Отказ от отговорност

Този документ е създаден само с информационна цел. Нито едно от изявленията и бележките не представлява покана, оферта или препоръка за извършване на каквито и да било сделки. За информацията, съдържаща се в този документ, не се дава никаква гаранция, нито изразена, нито подразбираща се. За действията, извършени въз основа на този документ, носят отговорност тези, които ги предприемат. Отказва се всякаква отговорност за вреди, които могат да произтекат пряко или косвено от използването на този документ.

Точността, пълнотата или уместността на информацията, която е получена от външни източници, не е гарантирана, въпреки че тя е получена от източници, за които има основание да се смята, че са надеждни. Оценките относно бъдещото развитие и други изявления, свързани с бъдещето, относно стоките и свързаните с тях производни, посочени в настоящия документ, могат да се основават на предположения, които може да не се реализират. Axpo си запазва правото да променя възгледите, отразени в документа, без предизвестие и да издава други доклади, които са несъвместими и достигат до различни заключения от информацията, представена в настоящия документ.